新华都今天网上申购 发行价格12元

　　申购代码：002264

　　发行价格：12.00元

　　发行市盈率：27.91倍

　　资金解冻日：7月24日

　　发行数量：2680万股

　　网上发行：2144万股

　　公司简介：公司是福建省的零售龙头企业，主要以大卖场为主，综合超市及百货为辅。目前共有35个门店，营业面积227928平米。公司2005年起跻身“中国连锁经营100强”，排名第69位，2007年排名第53位，呈现出稳定增长的趋势，公司在福建省经济最发达的闽南（厦门、漳州、泉州）地区处于绝对领导地位。近年来公司营业总收入从2004年的12497.78万元增长到2007年的164250.00万元，呈现出快速增长的势头，市场份额有望进一步扩大。

　　风险提示：门店租赁期满不能续租或提高租金的风险；非经常性损益偏高的风险；原本享受低税率优惠政策，在新税法施行后5年内逐步过渡到法定税率。

　　西南证券

　　机构定位：17.75-24.85元

　　西南证券认为综合考虑A股上市的超市企业当前估值水平、公司在福建零售行业地位及公司近两年增长率，建议给予08年25-35倍市盈率，即二级市场的合理价格区间为17.75-24.85元。

　　投资建议：新华都从规模、成长性（剔出投资收益后）、跨区域发展等方面均落后于步步高，未来发展的不确定性在于跨区域发展对公司经营能力的要求的提高，以及如何面对来自永辉（福建永辉集团有限公司）等其他公司的竞争。公司资质不及步步高，若二级市场定价较低，可以择机投资。